Textos    |    Libros Gratis    |    Recetas

 

.
BANCO Y MONEDA - El valor de la moneda
La teoría económica señala que el  valor de la moneda está determinado por la oferta y
demanda de numerario.
Ratifican este aserto los hechos mencionados por el profesor Kemmerer respecto a la India e
Islas Filipinas, que, por la importancia y enseñanzas que encierran, analizamos
separadamente.
EL CASO DE LA INDIA (1893-1898)
a India, durante el período 1893 a 1898 vivió en un régimen de patrón plata. El sistema que
regía era el de la rupia, que era una moneda que tenia 180 granos 11/12 de fino de plata.
Una tola, que era una medida de plata mercadería equivalente a una rupia, se podía
convertir en cualquier momento en una rupia, pagando un recargo del 2% que representaba
los gastos de acuñación. Entre el costo de la moneda mercadería y el de la moneda
propiamente dicha no existía otra diferencia que ese 2%.
El 26 de junio de 1893, el gobierno de la India prohibió la acuñación de la plata, porque
quería evitar la baja de la rupia producida por la caída del precio de la plata en el mercado
internacional y deseaba elevar el valor de la moneda india a 16 peniques.
¿En qué forma podía llegar a obtenerse esta elevación del precio de la moneda autóctona, no
obstante que su contenido metálico tendía a depreciarse en forma paulatina, debido a la baja
del precio mundial de la plata?
Simplemente manteniendo constante la oferta de la moneda india, al no acuñar nuevas
unidades monetarias y esperando que el aumento de la demanda de la moneda, por la
expansión de los negocios, valorizara ese signo.
En forma paulatina se llegó a ese resultado, hasta que en el año 1898, la rupia valía 16
peniques en moneda inglesa, mientras que la cantidad de metal que representaba costaba en
el mercado menos de 10 peniques. La discrepancia producida entre la moneda en términos
de contenido metálico y de su valor exterior se explica por la rarefacción del medio
circulante. Había hambre de moneda, coma decían los ingleses.
EL CASO DE LAS ISLAS FILIPINAS (1907)
El otro caso citado por Kemmerer es el de las Islas Filipinas. Allí pasó este hecho curioso que
se inicia el 17 de noviembre de 1907 y dura dos años: Había una cantidad de pesos filipinos
superiores a las necesidades del mercado. Tal situación podía haber desaparecido con la
exportación del peso filipino de plata a Londres o Nueva York, pero el gobierno prohibió su
salida y parece que el control fue tan eficaz que durante dos años la moneda filipina valía en
Londres 13,20% más que en Manila. La razón era que la cantidad de moneda existente en el
mercado interno era constante, mientras su demanda era inferior.
EL CASO DE LA ARGENTINA (1894-1899)
Un tercer ejemplo es el de la moneda papel argentina, en donde tampoco es ajena la oferta y
demanda de moneda.
La cantidad de papel moneda argentina no tiene mayores fluctuaciones en el lapso 1894-
1899, en tanto que su demanda se acrecienta por el mayor volumen económico de los
negocios.
La mayor necesidad de numerario explica la disminución del premio del oro, que baja de
257% en 1894 a 125% en 1899.
Estos ejemplos prueban el funcionamiento de la teoría cuantitativa de la moneda, cuando no
se producen complicaciones por los movimientos del crédito.
Un análisis estadístico interesante de la teoría cuantitativa fue hecho por el profesor sueco
Gustavo Cassel. Para comprenderlo debemos hacer previamente una ligera referencia a los
movimientos de las curvas estadísticas.