BANCO Y MONEDA - El dólar compensado, según el profesor Fisher
CRITICAS AL DOLAR COMPENSADO
El sistema de corrección de la moneda del profesor Fisher, que es esencialmente técnico, ha
sido criticado por los economistas.
La objeción fundamental que se hace es de carácter monetario. Se dice que si los precios
tienen un movimiento persistente al alza, la autoridad monetaria deberá ir aumentando el
peso correspondiente del signo monetario, lo que traerá preocupaciones de carácter
psicológico en el mercado. Este problema no podrá ser resuelto por los Bancos Centrales que
no pueden controlar la velocidad de circulación de la moneda.
El segundo inconveniente es que en un movimiento acentuado de ascenso o descenso, la
especulación podrá hacer fracasar el plan.
Si los precios caen, la autoridad monetaria tendrá que disminuir el contenido metálico de la
moneda, cuando todas las otras naciones están en un régimen de patrón oro, lo que implica
desvalorizar la moneda. Los especuladores tratarán de convertir la moneda nacional en oro,
que luego venderán a las autoridades monetarias cuando el contenido metálico del signo
nacional sea menor, obteniendo en compensación una cantidad mayor de moneda nacional.
Los que tienen que hacer remesas al exterior se apresurarán en convertir la moneda nacional
en oro para no tener que entregar una cantidad mayor de dólares, por una determinada
cantidad de moneda extranjera.
Todo este conjunto de reacciones psicológicas en el mercado se manifestarán coincidirá con
el nuevo contenido me-de los efectivos de los bancos, en un alza del tipo de interés y en una
restricción del crédito.
El resultado obtenido será contrario a los objetivos perseguidos por el profesor Fisher,
tendientes a suavizar los movimientos de los precios y a crear una cierta estabilidad
económica.
